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关闭窗口 （一）PPP/BOT大桥项目风险定性分析
采用PPP融资模式的海外基础设施建设项目，一般来说投资大、建设运营时间长、参与方多，项目潜在风险比较大，下面从国家、市场和项目本身三个层次来定性分析该大桥项目中有可能存在的风险并提出相应的措施。
1.从国家层次考虑时，通常要考虑四种风险：
（1）获准风险。外承包项目能否顺利及时地得到项目所在国政府的授权和许可，对于项目能否按期竣工、降低成本开支有着重要的影响，而由此对项目造成的损失和不利影响，就是获准风险。在投资类似项目时可能面临的获准风险主要来源于不满足项目所在国当地政府的各种法律或规章制度的要求而不能按时得到各种证件的审批。这些硬性要求如果有任何不满足都可能得不到当地政府的授权和许可。为降低获准风险，可采取以下措施：a.向当地政府部门及时准备和提供所有必要的文件和可行性研究报告；b.与当地信誉好的合作者尤其是中央政府机构或国有企业合作；c.与当地政府和高层保持良好的关系；d.得到当地具有政府背景或者良好政府公关关系的金融机构的支持。
（2）法律风险。外基础设施建设项目可能涉及土地管理法、税法、劳动法、环保法等法律法规，建议在海外基础设施建设项目特许权协议中附有由法律变更带来的损失如何分担的条款。在发展中国家，政府对法律风险的控制力要强于项目公司，所以往往主要由政府承担法律变更风险。
（3）国有化风险。可考虑以下防范措施：
a.投保，向能提供政治风险/国有化风险的有关投保，但这种方法的成本可能较高。
b.股权安排，项目公司的股权由若干国家的投资者共同拥有；或者要求项目所在国或其友好国家中对项目所在国政府有强大影响力的私营或国营公司，或者国际多边机构如世界银行等加入项目公司，由其掌握部分股权。
c.债权安排，由多个国家的银行组成银团参与PPP/BOT项目融资并安排平行贷款。
d.条款安排，主要是在贷款合同中规定交叉违约条款，当东道国政府对项目实行国有化致使贷款得不到偿还时，会构成对其他国际性贷款合同的违约，从而严重影响该国政府在国际金融市场上的融资信誉。
e.政府机构担保，保证不实行强制性征收，或者如果这种征收不可避免，那么会以市场价格补偿项目公司。发达国家一般可以提供充分、有效和即时的保护，发展中国家一般主张给予适当的合理的补偿。
（4）不可抗力风险。不可抗力风险常常是不可避免和不可控制的，所以只能通过采取各种措施以降低风险所造成的损失。
对于投资方来说，针对不可抗力可采取的措施主要有：
a.投保，即通过支付保险费把风险转移给有承担能力的保险公司或出口信贷机构，以保证项目在遭受不可抗力风险时能得到赔偿，减少损失。
b.寻求政府资助和保证，这是对不可保险或保险成本太高的不可抗力风险的管理方法。可以由项目所在国政府部门向借款人提供担保，以达到减少损失的目的。
c.合同中事先规定各参与方对不可抗力风险的分担比例。
2.从市场层次上考虑时，通常有以下几种风险：
（1）利率风险。通常采取的防范措施有：固定利率的贷款担保；采用多种货币组合的方式进行项目开支或收益的结算；运用封顶、利率区间、保底等套期保值技术以减小利率变化的影响；寻求政府的利率保证。
（2）汇率风险。对于汇率风险的防范，除了在PPP/BOT的特许权协议中规定项目公司和东道国政府对汇率风险各自应承担的责任外，还可以利用掉期、远期等金融工具来防范汇率风险。
（3）外汇不可获得和不可转移风险。在对外投资建设项目中，项目在项目所在国获得的收益有时以当地货币结算，当地货币是否能顺利兑换成所需外汇对项目的正常运行将产生直接的影响。在合同文件中有相关自由兑换条款的规定，让项目所在国政府提供外汇可自由兑换担保是最为有效的措施，此外还可采取在合同中约定一部分应付款以当地货币结算、另一部分以外国货币结算的措施来降低外汇不可获得和不可转移风险。
（4）通货膨胀风险。通常可采取的风险防范措施有：在特许权协议中规定相应条款，作为以后对价格进行核查的依据，之后再按公认的通货膨胀率进行调价，或相应增加收费，或延长特许经营期期限；在产品购买协议中规定逐步提高价格条款。
3.从项目层次考虑，通常有以下几种风险：
（1）成本超支风险。指PPP项
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